شورای حکام سیستم فدرال رزرو

فدرال رزرو، بانک مرکزی ایالات متحده، سیستم پولی و مالی ایمن، انعطاف پذیر و با ثبات را برای این کشور فراهم می کند.

سخن، گفتار

15 اکتبر 2008

ثبات بازارهای مالی و اقتصاد

رئیس بن اس. برنانکی

در باشگاه اقتصادی نیویورک، نیویورک، نیویورک

عصر بخیر. من خوشحالم که یک بار دیگر یک وعده غذایی و نظرات خود را با باشگاه اقتصادی نیویورک در میان می گذارم. من امروز روی چالش های اقتصادی و مالی که با آن روبرو هستیم و اینکه چرا معتقدم در موقعیت خوبی برای حرکت رو به جلو هستیم، تمرکز خواهم کرد. مشکلاتی که اکنون در بازارها و اقتصاد مشهود است، بزرگ و پیچیده است، اما به نظر من، دولت ما اکنون ابزارهای لازم برای مقابله و حل آنها را دارد. استراتژی ما با تطبیق با تحولات جدید و شکست های اجتناب ناپذیر به تکامل و اصلاح ادامه خواهد داد. اما تا زمانی که به اهداف خود در ترمیم و اصلاح نظام مالی خود و بازگرداندن رونق دست یابیم، دست بر نمی داریم.

بحرانی که در بازارهای مالی با آن روبرو هستیم جنبه های جدیدی دارد ، که عمدتاً ناشی از پیچیدگی و پیچیدگی مؤسسات و ابزارهای مالی امروز و درجه قابل توجه ادغام مالی جهانی است که باعث می شود شوک های مالی با سرعت نور به سراسر جهان منتقل شود. با این حال ، به عنوان یک دانشجوی دیرینه در مورد بحران های بانکی و مالی ، می توانم تأیید کنم که وضعیت فعلی نیز با تجربیات گذشته مشترک است. همانطور که در تمام بحران های گذشته ، در ریشه مشکل از دست دادن اعتماد به نفس سرمایه گذاران و مردم به قدرت مؤسسات و بازارهای کلیدی مالی است. این بحران به پایان می رسد که پاسخ های جامع رهبران سیاسی و مالی این اعتماد را بازگرداند ، سرمایه گذاران را به بازار بازگرداند و اجازه می دهد تا تجارت عادی اعتبار خود را به خانوارها و بنگاه ها از سر بگیرد. در این رابطه ، ما حداقل از یک نظر بهتر از کسانی هستیم که با بحران های مالی قبلی سر و کار داشتند: به طور کلی ، در بحران های گذشته ، مشارکت دولت مبتنی بر گسترده دیر می شد ، معمولاً در نقطه ای که بیشتر موسسات مالی ورشکسته بودند یاتقریباً همینطورانتظار طولانی برای پاسخگویی معمولاً منجر به هزینه های مستقیم بیشتر مداخله شده است و مهمتر از همه ، اثرات دردناک آشفتگی مالی بر خانوارها و مشاغل را بزرگ می کند. این وضعیتی نیست که امروز با آن روبرو هستیم. خوشبختانه ، کنگره و دولت در زمانی عمل کرده اند که اکثریت بزرگ موسسات مالی ، گرچه تحت تأثیر شرایط بسیار بی ثبات و دشوار بازار قرار دارند ، اما همچنان قوی و قادر به تحقق عملکرد مهم خود در تأمین اعتبار جدید برای اقتصاد ما هستند. این اقدام سریع و تعیین کننده توسط رهبران سیاسی ما به ما این امکان را می دهد تا عملکرد عادی بیشتری در بازار را خیلی سریعتر و با هزینه نهایی پایین تر از آنچه در غیر این صورت اتفاق می افتد ، بازگردانیم. علاوه بر این ، ما نه تنها یک پاسخ ملی بلکه یک پاسخ جهانی به بحران ، متناسب با ماهیت جهانی آن را می بینیم.

این بحران مالی بیش از یک سال با ما بوده است. این امر در پایان رونق مسکن ایالات متحده برانگیخته شد ، که نشان دهنده نقاط ضعف و زیاده خواهی های موجود در وام وام مسکن زیر بود. با این حال ، همانطور که وقایع بعدی نشان داده اند ، مشکل بسیار گسترده تر از وام های فرعی بود. ورود زیادی از سرمایه به ایالات متحده و سایر کشورها باعث دستیابی به عملکرد ، کمبود ریسک ، اهرم بیش از حد و توسعه ابزارهای مالی پیچیده و مات که به نظر می رسید در طول رونق اعتباری خوب کار می کنند اما نشان داده شده است شکننده استتحت استرسناآرامی این تحولات ، از جمله یک دلهره شدید و عقب نشینی شدید از ریسک اعتباری ، منجر به شرایط بسیار سخت در بازارهای مالی و محکم تر شدن اعتبار می شود که رشد اقتصادی را به خود اختصاص داده است.

فدرال رزرو به دو روش گسترده به این تحولات پاسخ داد. اول ، پس از اصول کلاسیک بانکداری مرکزی ، فدرال رزرو مقادیر زیادی نقدینگی را به سیستم مالی فراهم کرده است تا اثرات شرایط سخت را در بازارهای بودجه کوتاه مدت برطرف کند. دوم ، برای کاهش خطرات نزولی برای رشد ناشی از سفت شدن اعتبار ، فدرال رزرو در یک سری حرکاتی که در سپتامبر گذشته آغاز شد ، هدف خود را برای نرخ بودجه فدرال به میزان قابل توجهی کاهش داده است. در واقع ، هفته گذشته ، در یک اقدام مشترک بی سابقه با پنج بانک مرکزی بزرگ دیگر و در پاسخ به پیامدهای منفی بحران عمیق تر برای چشم انداز اقتصادی ، فدرال رزرو مجدداً موضع سیاست های پولی را کاهش داد. ما همچنان به استفاده از تمام ابزارهای موجود در اختیار ما برای بهبود عملکرد بازار و نقدینگی ، کاهش فشارها در بازارهای کلیدی اعتبار و بودجه و تکمیل مراحلی که وزارت خزانه داری و دولت های خارجی برای تقویت سیستم مالی انجام می شود ، ادامه خواهیم داد.

علی رغم تلاش های ما و سایر سیاستگذاران ، بحران مالی در طول تابستان شدت گرفت زیرا دارایی های مربوط به وام مسکن بیشتر بدتر می شود ، رشد اقتصادی کند شد و عدم اطمینان در مورد چشم انداز مالی و اقتصادی افزایش یافت. از آنجا که سرمایه گذاران و طلبکاران اعتماد به نفس در توانایی بنگاه های خاص برای تحقق تعهدات خود را از دست دادند ، دسترسی آنها به بازارهای سرمایه و همچنین به بازارهای بودجه کوتاه مدت به طور فزاینده ای دچار اختلال شد و قیمت سهام آنها به شدت کاهش یافت. شرکت های برجسته ای که این پویا را تجربه کرده اند ، شامل شرکت های تحت حمایت دولت (GSE) Fannie Mae و Fredie Mac ، بانک سرمایه گذاری Lehman Brothers و شرکت بیمه گروه بین المللی آمریکایی (AIG) بودند.

فدرال رزرو معتقد است ، هر زمان ممکن است ، مشکلات بنگاه های اقتصادی در مورد پریشانی مالی باید از طریق ترتیبات بخش خصوصی برطرف شود-به عنوان مثال ، با افزایش سرمایه سهام جدید ، همانطور که بسیاری از بنگاه ها انجام داده اند. با مذاکرات منجر به ادغام یا کسب ؛یا توسط یک باد منظمکمک های دولت باید بیشترین عدم تمایل را فراهم کند و تنها در صورت ثبات سیستم مالی و در نتیجه سلامت اقتصاد وسیع ، در معرض خطر است. در مواردی که ثبات مالی به طور گسترده ای مورد تهدید قرار می گیرد ، با این حال ، مداخله برای محافظت از منافع عمومی نه تنها توجیه می شود بلکه باید به زور و بدون تردید انجام شود.

Fannie Mae و Freddie Mac موارد موجود را در این مورد ارائه می دهند. برای جلوگیری از جابجایی های غیر قابل قبول بزرگ در بازارهای وام ، بخش مالی و اقتصاد به طور کلی ، آژانس دارایی فدرال مسکن فانی و فردی را در محافظه کار قرار داد و خزانه داری ، با ترسیم مقاماتی که اخیراً توسط کنگره اعطا شده بود ، حمایت مالی را در دسترس قرار داد. بشربه نظر می رسد که اقدامات دولت GSE را تثبیت کرده است ، اگرچه مانند همه بنگاه های دیگر ، آنها اثرات بحران فعلی را تجربه می کنند. ما قبلاً مزایای تثبیت آنها را در قالب نرخ وام مسکن پایین تر مشاهده کرده ایم که به بازار مسکن کمک می کند.

مشکلات در لمان و AIG موضوعات مختلفی را برانگیخت. مانند GSE ، هر دو شرکت بزرگ ، پیچیده و عمیقاً در سیستم مالی ما تعبیه شده بودند. در هر دو مورد ، خزانه داری و فدرال رزرو به دنبال راه حل های بخش خصوصی بودند ، اما هیچکدام آینده نبودند. یک راه حل بخش دولتی برای لمان غیرقابل تحمل بود ، زیرا این شرکت نمی تواند وثیقه کافی را برای اطمینان از معقول و منطقی مبنی بر بازپرداخت وام از فدرال رزرو ارائه دهد ، و خزانه داری صلاحیت جذب میلیاردها دلار ضرر مورد انتظار را ندارددستیابی به لمان توسط یک شرکت دیگر را تسهیل کنید. در نتیجه ، می توان کارهای کمی به جز تلاش برای بهبود اثرات عدم موفقیت لمان بر سیستم مالی انجام داد. نکته مهم این است که قانون نجات مالی ، که بعداً در مورد آن صحبت خواهم کرد ، انتخاب های بهتری به ما می دهد. در آینده ، خزانه داری منابع بیشتری برای جلوگیری از عدم موفقیت یک موسسه مالی در صورت بروز چنین عدم موفقیت در خطرات غیرقابل قبول برای سیستم مالی به طور کلی خواهد داشت. فدرال رزرو با خزانه داری و سایر مقامات از نزدیک و فعال همکاری خواهد کرد تا خطر سیستمیک را به حداقل برساند.

در مورد AIG ، فدرال رزرو و خزانه داری داوری كردند كه یك شکست بی نظم باعث شده است كه ثبات مالی جهانی و عملکرد اقتصاد آمریكا را به شدت تهدید كند. ما همچنین داوری کردیم که اعتبار فدرال رزرو فدرال رزرو به AIG به اندازه کافی توسط دارایی های AIG تأمین می شود. برای محافظت از مالیات دهندگان ایالات متحده و کاهش این احتمال که وام به AIG در آینده ریسک نامناسب توسط شرکتهای مالی را ترغیب کند ، فدرال رزرو تضمین می کند که شرایط اعتبار به AIG هزینه ها و محدودیت های قابل توجهی را برای صاحبان شرکت تحمیل می کند ، مدیران، و طلبکاران

مشکلات AIG و عدم موفقیت لمان ، همراه با نگرانی های فزاینده در مورد اقتصاد ایالات متحده و سایر اقتصادها ، در هفته های اخیر به شرایط فوق العاده آشفته در بازارهای مالی جهانی کمک کرده است. قیمت سهام به شدت کاهش یافت. برداشت از صندوق های متقابل بازار پول اصلی باعث شد تا آنها از منابع تجاری خود استفاده کنند-منبع مهمی برای تأمین اعتبار برای مشاغل غیر مالی کشور و همچنین برای بسیاری از بنگاه های مالی. هزینه اعتبار کوتاه مدت ، جایی که چنین اعتباری در دسترس بوده است ، تقریباً برای همه بنگاه ها پرید و نقدینگی در بسیاری از بازارها خشک شد. با محدود کردن جریان اعتبار به خانوارها ، مشاغل و دولت های ایالتی و محلی ، آشفتگی در بازارهای مالی و فشارهای تأمین مالی برای شرکتهای مالی تهدیدی برای رشد اقتصادی است.

خزانه داری و فدرال رزرو طیف وسیعی از اقدامات را برای رفع مشکلات مالی انجام داده اند. برای پرداختن به نقص و اختلال در عملکرد در بازارهای کاغذ تجاری ، خزانه داری یک برنامه ضمانت موقت را برای مانده های موجود در صندوق های متقابل بازار پول برای کمک به جلوگیری از خروج از این صندوق ها اجرا کرد. فدرال رزرو یک تسهیلات وام موقت را به وجود آورد که بودجه لازم را برای بانک ها برای خرید مقاله تجاری با دارایی با کیفیت بالا از صندوق های بازار پول فراهم می کند ، بنابراین نیاز آنها به فروش مقاله تجاری در بازارهای پریشانی را کاهش می دهد. علاوه بر این ، ما به زودی یک تسهیلات جدید و موقت بودجه کاغذ تجاری را اجرا خواهیم کرد که با خرید کاغذ تجاری بسیار دارای رتبه مستقیم از صادرکنندگان در مدت سه ماه که این بازارها غیرقانونی است ، پشت پرده بازارهای تجاری را فراهم می کند.

برای رفع مشکلات در حال انجام در بازارهای بودجه بین بانکی ، فدرال رزرو به طور قابل توجهی مقدار صندوق های مدت حراج فناوری اطلاعات را به بانک ها افزایش داده و خواسته های افزایش یافته برای بودجه موقت از بانک ها و فروشندگان اولیه را تأمین می کند. همچنین ، برای تلاش برای کاهش فشارهای بودجه دلار در سراسر جهان ، ما ترتیبات ارز متقابل (به اصطلاح توافق های مبادله) را با سایر بانکهای مرکزی گسترش داده ایم. در واقع ، این هفته ما موافقت کردیم که بودجه نامحدود دلار را به بانک مرکزی اروپا ، بانک انگلیس ، بانک ژاپن و بانک ملی سوئیس تمدید کنیم. این توافق نامه ها بانک های مرکزی خارجی را قادر می سازد تا در حوزه های قضایی خود دلار به موسسات مالی ارائه دهند ، که به بهبود عملکرد بازارهای بودجه دلار در سطح جهان و تسکین فشارها در بازارهای بودجه ایالات متحده کمک می کند. این امر خاطرنشان می کند که این ترتیبات هیچ خطری برای مالیات دهندگان ایالات متحده ندارد ، زیرا وام های ما به خود بانکهای مرکزی خارجی است که مسئولیت تمدید اعتبار دلار را در حوزه های قضایی خود به عهده می گیرند.

گسترش وام فدرال رزرو ، کمک به شرکت های مالی است که با کاهش دسترسی به منابع معمول بودجه خود مقابله می کنند و از این رو از وام آنها به شرکت ها و خانواده های غیر مالی حمایت می کنند. با این وجود ، تشدید بحران مالی طی یک ماه گذشته یا به همین ترتیب روشن کرد که یک رویکرد قدرتمند و جامع تر مربوط به مقامات مالی برای رسیدگی بیشتر این مشکلات مورد نیاز است. بر این اساس ، دولت با حمایت فدرال رزرو ، از کنگره خواستار برنامه جدیدی با هدف تثبیت بازارهای مالی ما شد. قانون حاصل ، قانون تثبیت اقتصادی اضطراری ، ابزارهای جدید مهمی برای پرداختن به پریشانی در بازارهای مالی و در نتیجه کاهش خطرات برای اقتصاد فراهم می کند. این قانون به خزانه داری اجازه می دهد تا دارایی های مشکل دار را خریداری کند ، ضمانت ها را ارائه دهد و سرمایه را برای تقویت ترازنامه موسسات مالی تزریق کند. این قانون همچنین محدودیت بیمه سپرده را از 100000 دلار به 250،000 دلار در هر حساب ، به طور مؤثر بلافاصله افزایش می دهد.

برنامه امدادرسانی دارایی مشکل (TARP) که توسط این قانون مجاز است ، به خزانه داری ، تحت نظارت یک هیئت نظارت که من آن را هدایت می کنم ، اجازه می دهد تا دو فعالیت بسیار مکمل را انجام دهد. اول ، خزانه داری از صندوق های TARP برای کمک به کمک به سیستم بانکی ما با خرید سهام غیر رای دهنده در موسسات مالی استفاده می کند. جزئیات این برنامه دیروز اعلام شد. در ابتدا ، خزانه داری 250 میلیارد دلار به خرید سهام ترجیحی در بانک ها و رونق های هر اندازه اختصاص می دهد. این برنامه داوطلبانه است و هم برای تشویق مشارکت مؤسسات سالم و هم برای جذابیت سرمایه خصوصی در کنار سرمایه عمومی طراحی شده است. ما به دنبال مؤسسات قوی برای شرکت در این برنامه سرمایه هستیم ، زیرا امروز حتی نهادهای قوی تمایلی به گسترش ترازنامه های خود برای افزایش اعتبار ندارند. با سرمایه تازه ، این محدودیت کاهش می یابد. شرایط ارائه شده تحت TARP شامل کسب خزانه داری ضمانت نامه ها برای اطمینان از این که مالیات دهندگان با بهبود سیستم مالی ، سهم صعودی را دریافت می کنند. علاوه بر این ، طبق قانون ، مؤسساتی که سرمایه دریافت می کنند باید استانداردهای خاصی را در مورد شیوه های جبران خسارت اجرایی رعایت کنند.

دوم ، خزانه داری از برخی از منابع ارائه شده تحت این لایحه برای خرید دارایی های مشکل دار از بانک ها و سایر موسسات مالی استفاده می کند ، در بیشتر موارد با استفاده از مکانیسم های مبتنی بر بازار. دارایی های مربوط به وام مسکن ، از جمله اوراق بهادار تحت حمایت وام و وام های کامل ، کانون برنامه خواهد بود ، اگرچه این قانون باعث انعطاف پذیری در انواع دارایی های خریداری شده در صورت نیاز برای ارتقاء ثبات مالی می شود. حذف این دارایی ها از ترازنامه های خصوصی باید نقدینگی را افزایش داده و کشف قیمت را در بازارها برای این دارایی ها ترویج کند و از این طریق عدم اطمینان سرمایه گذار در مورد ارزش فعلی و چشم انداز موسسات مالی را کاهش می دهد. عدم دسترسی به بازارهای دارایی های مربوط به وام باید بانک ها و سایر موسسات را در موقعیت بهتری قرار دهد تا بتوانند سرمایه را از بخش خصوصی جمع کنند و تمایل همتایان را برای تعامل افزایش دهند. با گذشت زمان ، تأمین سرمایه سهام به سیستم بانکی و خرید دارایی های مشکل دار به اعتبار اعتبار بیشتری کمک می کند ، بنابراین از رشد اقتصادی حمایت می کند.

این اقدامات با گذشت زمان به یک سیستم مالی بسیار قوی تر منجر می شود ، اما اقدامات لازم برای رفع مشکل فوری عدم اعتماد و اعتماد به نفس نیز لازم است. بر این اساس ، همچنین اعلام شد دیروز طرحی از شرکت بیمه سپرده گذاری فدرال (FDIC) برای ارائه طیف گسترده ای از ضمانت های بدهی مؤسسات سپرده گذاری تحت فشار FDIC ، از جمله شرکت های هلدینگ مرتبط با آنها بود. این ضمانت شامل کلیه بدهی های ارشد نا امن و تازه صادر شده ، از جمله کاغذ تجاری و بودجه بین بانکی است ، و همچنین کلیه وجوه نگهداری شده در حساب های معاملات غیر معقول مانند حساب های حقوق و دستمزد را پوشش می دهد. این ضمانت گسترده به طور موثری بلافاصله خواهد بود و هزینه های پوشش به مدت 30 روز از بین می رود. پس از مدت 30 روز GRACE ، بانکها ممکن است با پرداخت هزینه های معقول در برنامه ضمانت شرکت کنند.

من می خواهم یک بار دیگر تأکید کنم که منافع مالیات دهندگان در هنگام طراحی این برنامه ها بسیار در ذهن ما و آنهایی که از کنگره بودند ، بود. انتظار می رود هزینه های ضمانت FDIC با هزینه و ارزیابی در سیستم بانکی و نه توسط مالیات دهندگان تحت پوشش قرار گیرد. در مورد برنامه TARP ، وجوه اختصاص یافته هزینه های ساده ای نیست ، بلکه به دست آوردن دارایی یا موقعیت های سهام عدالت است که خزانه داری قادر به فروش یا بازخرید جاده خواهد بود. در واقع ، این امکان وجود دارد که مالیات دهندگان بتوانند سود خود را از این برنامه بدست آورند ، اگرچه با توجه به عدم قطعیت های عالی ، هیچ تضمینی ارائه نمی شود. علاوه بر این ، این برنامه منوط به کنترل های گسترده و نظارت بر چندین بدن است. نکته بزرگتر این است که سود اقتصادی این برنامه ها برای مالیات دهندگان در درجه اول با بازده مالی به صندوق های TARP تعیین نمی شود ، بلکه با تأثیر برنامه در بازارهای مالی و اقتصاد است. اگر TARP ، همراه با سایر اقدامات انجام شده ، در ارتقاء ثبات مالی و به تبع آن در حمایت از رشد اقتصادی قوی تر و اشتغالزایی موفق باشد ، در واقع خود سرمایه گذاری بسیار خوبی را به نفع همه نشان می دهد.

تثبیت بازارهای مالی اولین قدم مهم است ، اما حتی اگر آنها به عنوان امیدواریم که آنها تثبیت شوند ، بهبود اقتصادی گسترده تر بلافاصله اتفاق نمی افتد. فعالیت اقتصادی حتی قبل از تشدید اخیر بحران در حال کاهش بود. بازار مسکن همچنان منبع اصلی ضعف در اقتصاد واقعی و همچنین در بازارهای مالی است و ما شاهد کاهش سرعت در هزینه های مصرف کننده ، سرمایه گذاری تجاری و بازار کار هستیم. بازارهای اعتباری مدتی طول می کشد تا یخ زدگی کند. و با کند شدن اقتصادهای شرکای تجاری ما ، فروش صادرات ما ، که منبع قدرت بوده است ، احتمالاً نیز کند خواهد شد. با این حال ، این تأثیرات محدود کننده بر فعالیت اقتصادی تا حدودی با تأثیرات مطلوب قیمت های پایین تر برای نفت و سایر کالاها بر قدرت خرید خانوار جبران می شود. در نهایت ، مسیر فعالیت اقتصادی فراتر از چند چهارم بعدی به میزان بازگشت بازارهای مالی و اعتباری به عملکرد عادی تر بستگی دارد.

تورم اخیراً بالا رفته است ، و این نشان دهنده افزایش شیب دار قیمت نفت ، سایر کالاها و وارداتی است که در اوایل سال جاری رخ داده است ، و همچنین برخی از شرکتهای با هزینه های بالاتر تولید آنها. با این حال ، تورم مورد انتظار ، همانطور که توسط نظرسنجی های مصرف کننده و اوراق بهادار خزانه داری با تورم اندازه گیری می شود ، پایدار یا کاهش یافته است و به نظر می رسد قیمت واردات در حال کاهش است. این تحولات ، همراه با کاهش اخیر در قیمت نفت و سایر کالاها و همچنین احتمال اینکه فعالیت اقتصادی برای مدت زمان کم شود ، باید منجر به نرخ تورم با ثبات قیمت شود.

این هفته گذشته ، وزرای دارایی و فرمانداران بانک مرکزی گروه هفت کشور صنعتی در واشنگتن ملاقات کردند. ما متعهد شدیم که برای تثبیت بازارهای مالی و بازگرداندن جریان اعتبار برای حمایت از رشد اقتصادی جهانی همکاری کنیم. ما موافقت کردیم که از همه ابزارهای موجود برای جلوگیری از خرابی هایی که خطر سیستمیک را ایجاد می کند ، استفاده کنیم. ما تأیید کردیم که اطمینان حاصل خواهیم کرد که برنامه های بیمه سپرده ما اعتماد به نفس در امنیت پس انداز را القا می کند. ما موافقت کردیم که اطمینان حاصل کنیم که بانک های ما و سایر واسطه های بزرگ مالی ، در صورت لزوم ، می توانند سرمایه را از منابع عمومی و همچنین منابع خصوصی جمع کنند. ما همچنین موافقت کردیم که همه اقدامات لازم را برای عدم استفاده از بازارهای بین بانکی و پول انجام خواهیم داد و ما برای شروع مجدد بازارهای ثانویه برای وام ها و سایر دارایی های اوراق بهادار اقدام خواهیم کرد. سرانجام ، ما تشخیص دادیم که باید این اقدامات را به روش هایی انجام دهیم که از مالیات دهندگان محافظت می کند و از اثرات بالقوه آسیب دیده بر سایر کشورها جلوگیری می کند. من معتقدم که این اصول مناسب برای اقدام است ، و من مراحل اعلام شده توسط دولت ما دیروز را کاملاً سازگار با آنها می بینم.

من امروز یک سری فوق العاده از اقدامات انجام شده توسط سیاست گذاران در سراسر دولت و سراسر جهان را برای شما ارائه داده ام. آمریکایی ها می توانند اطمینان داشته باشند که هر منبعی برای رسیدگی به بحران فعلی تحمل می شود: درک تاریخی ، تخصص فنی ، تجزیه و تحلیل اقتصادی ، بینش مالی و رهبری سیاسی. من پیشنهاد نمی کنم که راه پیش رو آسان باشد ، اما من به شدت اعتقاد دارم که اکنون ابزارهایی را که لازم داریم با نیروی لازم به این چالش ها پاسخ دهیم. اگرچه کار زیادی باقی مانده و مطمئناً مشکلات بیشتری در پیش است ، اما من اطمینان دارم که اقتصاد آمریکا با سرزندگی ذاتی بسیار ذاتی و به کمک اقدامات موجود در حال حاضر ، از این دوره با قدرت تجدید می شود.