تأثیر عدم اطمینان در تجارت: پرونده یک بندر کوچک

ساخت وبلاگ

2 و

گروه اقتصاد ، دانشکده مدیریت تجارت ، Universiti Teknologi Mara ، Sungai Petani 08400 ، Kedah ، مالزی

دانشکده تدارکات و زنجیره تأمین ، دانشگاه Suan Sunandha Rajabhat ، Dusit ، Bangkok 10300 ، Thailand

خلاصه

در مقاله حاضر ، ما نشان می دهیم که چگونه عدم اطمینان ناشی از نوسانات در عدم اطمینان اقتصادی ، عدم اطمینان مبتنی بر اخبار و خطرات ژئوپلیتیکی بر تعداد ظروف صادر شده از تایلند از طریق بندر پنانگ ، مالزی تأثیر می گذارد. نمونه ما از ژانویه 2009 تا مه 2020 از سه نقطه اصلی ورود در شبه جزیره شمالی مالزی - تایلند - تایلند: Padang Besar ، Surat Thani و Bukit Kayu Hitam گسترش یافته است. دو حالت حمل و نقل ظروف عمدتاً برای اهداف صادراتی ، یعنی جاده و RAI استفاده می شود. این مطالعه با استفاده از یک رویکرد سوئیچینگ رژیم دو رژیم مارکوف ، اثر غیرخطی عدم اطمینان بر تجارت را بررسی می کند. نتایج تجربی نشان می دهد که ، به طور کلی ، عدم اطمینان بر حرکت ظروف در رژیم با اطمینان بالا تأثیر می گذارد. بنابراین ، بنادر کوچک باید به متنوع سازی پایگاه مشتری خود در مورد تأثیر نوسانات در تجارت جهانی به دلیل عدم اطمینان ، متنوع شوند.

1. معرفی

در سالهای اخیر ، مطالعات نشان داده اند که عدم اطمینان اقتصادی به دلیل سرمایه گذاری تأخیر ، افزایش پس انداز احتیاط و کاهش مصرف ، باعث کاهش و کاهش حجم تجارت می شود ، که بعداً منجر به کند شدن اقتصادی می شود (Dogah 2021 ؛ Grier and Smallwood 2013)بشراگرچه تأثیر عدم اطمینان در بورس سهام ، بازار مالی و عملکرد شرکت به طور گسترده مورد بررسی قرار گرفته است (گوپتا و وهار 2017 ؛ بالسیلار و همکاران 2016 ؛ کولیاس و همکاران 2017) ، هنوز تأثیر عدم اطمینان بر تجارت در معرض خطر قرار نگرفته است. به تحقیقات تجربی جدی. بنابراین ، هنوز مناطق خاکستری در مورد چگونگی تأثیر عدم اطمینان بر تجارت وجود دارد. پیش از این ، مشکل اصلی در ارزیابی تأثیر عدم اطمینان بر تجارت عدم وجود یک مجموعه داده قابل اعتماد بود که امکان تجزیه و تحلیل مقایسه ای برای کشورها را فراهم می آورد. با در دسترس بودن مجموعه داده های جدید برای ضبط اخبار ، رویدادهای ژئوپلیتیکی و عدم اطمینان سیاست اقتصادی ، می توان تجزیه و تحلیل عمیق در مورد عدم اطمینان تجارت را برای درک تأثیر آن انجام داد.

انتظار می رود ارزیابی تأثیر عدم اطمینان بر تجارت حداقل به دو دلیل (2) پیامدهای مهمی داشته باشد. اول ، عدم اطمینان ممکن است باعث کاهش حجم تجارت و رشد شود. به عنوان مثال ، عدم اطمینان ناشی از تنش تجاری بین ایالات متحده و چین ممکن است بعداً منجر به جنگ مالی یا سایر همکاری های مربوط به اقتصادی موجود در هر دو کشور شود. اگر جنگ تجاری ادامه یابد ، سایر کشورها با توجه به دانش (اخبار) و میزان تأثیر جنگ تجاری بر سایر کشورها قادر به تنظیم هستند. به عنوان مثال ، جنگ تجاری منجر به اختلال در قیمت نفت می شود که در آن قیمت نفت در طول جنگ تجاری کاهش یافته است زیرا چین یکی از بزرگترین مصرف کنندگان نفت در جهان است و ایالات متحده دارای ذخایر بزرگ نفتی است و کشف اخیر نفت شیل تأمین نفت فراوان را فراهم می کندبشراین اطلاعات برای شناسایی شوک های ناشی از ریسک و نحوه تسویه حساب چنین شوک هایی بسیار حیاتی خواهد بود. دوم ، بررسی انواع مختلف عدم اطمینان به عنوان یک مکانیسم یادگیری مؤثر برای سرمایه گذاران نهادی ، بازرگانان و مدیران ریسک در ارزیابی ریسک خود عمل می کند. با بیان اینکه چگونه انواع مختلف عدم اطمینان به آنها امکان می دهد با تنوع تجارت با سایر کشورها ، چنین خطرات را در موقعیت تجاری خود استراتژی و کاهش دهند.

تجارت مالزی و تایلند با ایالات متحده و چین بیش از 10 درصد از کل تجارت آنها را تشکیل می دهد ، که عمدتا از محصولات نیمه تمام تشکیل شده است. مواد اولیه ، مانند چوب ؛نفت تصفیه نشده ؛و کالاهای تمام شدهاز ژانویه تا ژوئن سال 2020 ، ارزش تجارت مالزی با چین و ایالات متحده تقریباً 23 میلیارد دلار بود. علاوه بر این ، افزایش صادرات مالزی به چین و ایالات متحده به ترتیب 46. 8 ٪ و 27. 6 ٪ در مقایسه با سال 2019 است. این نشان می دهد که در یک وضعیت بی ثبات مانند Covid-19 ، پیش بینی تأثیر عدم اطمینان تجارت دشوار است (مالزیشرکت توسعه تجارت خارجی 2020). بنابراین ، بسیار مهم است که تأثیر عدم اطمینان تجارت برای پیش بینی بهتر نتیجه و کاهش تجارت آسیب دیده مورد بررسی قرار گیرد.

براساس صندوق بین المللی پول ، انتظار می رود رشد جهانی در سال 2020 با 4/4 درصد قرارداد داشته باشد (WEO 2020). همه گیر Deadly Covid-19 همراه با جنگ تجاری ایالات متحده و چین ، که از سال 2017 تا زمان وقوع Covid-19 در دسامبر 2019 ادامه داشته است ، اقتصاد جهانی را به رکود احتمالی V شکل داده است. رشد پیش بینی شده ایالات متحده 8. 0 درصد است ، که بسیار پایین تر از رشد پیش بینی شده چین 1. 0 درصد در سال 2020 است (WEO 2020). افزایش تعرفه های ناشی از جنگ تجاری ایالات متحده و چین نه تنها تجارت بین دو کشور را کاهش داده است ، بلکه انتظار می رود زنجیره های عرضه جهانی را مختل کند ، مصرف کنندگان به دلیل تعرفه های بالاتر و مشاغل دندانپزشکی در رابطه با چین و تجارت ، باید قیمت های بالاتری بپردازند. ایالات متحده. شیوع Covid-19 اوضاع را بدتر کرد ، اما تا حدودی جنگ تجاری را خاموش کرد. در ژوئیه سال 2020 ، تنظیم کننده های ایالات متحده شروع به فشار بیشتر از شرکت های چینی با تجارت سهم در ایالات متحده کردند. برای یک دهه گذشته ، چندین شرکت متعلق به چینی از ادغام معکوس با شرکت های خفته ایالات متحده استفاده کردند که بعداً در بورس اوراق بهادار ایالات متحده منتشر شد. اختلافات ناشی از جنگ تجاری ممکن است به شکل دیگری ادامه یابد ، که این یک جنگ مالی بین این دو نیروگاه اقتصادی است.

هدف از این مطالعه بررسی تأثیر عدم اطمینان اقتصادی بر توان کانتینر در بندر پنانگ و چگونگی تأثیر آن بر تجارت مالزی و تایلند است. بندر پنانگ به دلیل دلایل جالب توجه در این مطالعه استفاده می شود. این کشور به عنوان یک بندر فیدر از صادرات مادی خام از جنوب تایلند و قسمت شمالی مالزی به سایر مناطق آسیا ، به طور عمده به چین ، هنگ کنگ و ژاپن خدمت می کند. علاوه بر این مهم دیگر ، دوره مطالعه است که دوره جنگ تجاری ایالات متحده و چین را در بر می گیرد. ساعات کار طولانی در مرز مالزی - تایلند از 18 ساعت تا 24 ساعت روزانه در مجتمع مهاجرت ، گمرک ، قرنطینه و امنیت (ICQS) در Bukit Kayu Hitam ، مالزی. و سفارشی ، مهاجرت و قرنطینه (CIQ) ، سادائو ، تایلند از 18 ژوئن 2019 تا 17 ژوئن 2020 ، و شروع همه گیر Covid-19 را پوشش می دهد. علاوه بر این ، کل صادرات و واردات کالا در سال 2020 به 500. 4 میلیارد RM ، معادل 31. 8 ٪ از کل تجارت مالزی با مازاد تجارت 124. 4 میلیارد RM (لی 2021) است. پنانگ همچنین 68. 2 ٪ از کل 189. 3 میلیارد RM صادرات مدارهای مجتمع الکترونیکی و 44 ٪ صادرات 88. 6 میلیارد RM در محصولات برقی و الکترونیکی در مالزی را به خود اختصاص داده است. از این رو ، با وجود اینکه یک بندر کوچک است ، بندر پنانگ مسئول صادرات به چین ، ایالات متحده ، سنگاپور ، تایوان ، هنگ کنگ ، ژاپن ، کره جنوبی ، آلمان و ویتنام است.

این مطالعه در مورد تأثیر عدم اطمینان اقتصادی از منظر عدم اطمینان سیاست اقتصادی مبتنی بر اخبار و عدم اطمینان ناشی از خطرات ژئوپلیتیکی در یک چارچوب غیرخطی بحث می کند. یک رابطه غیرخطی حاکی از یک رابطه غیر مستقیم بین متغیرهایی است که در آن تغییر در یک متغیر ممکن است متناسب با تغییرات در متغیر دیگر نباشد. ما استدلال می کنیم که روش غیرخطی برای گرفتن این عدم قطعیت ها مناسب تر است. بخش بعدی مروری بر چگونگی تأثیر جنگ تجاری ایالات متحده و چین بر تجارت در کشورهای جنوب شرقی آسیا و با تمرکز بر تایلند و مالزی است. بخش 3 ادبیات منتخب مربوط به عدم اطمینان ناشی از وقایع و اختلالات و تأثیر آن بر اقتصاد را مرور می کند. بخش 4 روش تخمین را مرور می کند. بخش پیش فرض در مورد نتایج و توصیه های سیاست بحث می کند ، و بخش آخر نتیجه گیری کلی و راه پیش رو برای اکوسیستم زنجیره تأمین را ارائه می دهد.

2. اخبار (جنگ تجاری ایالات متحده و چین) و تأثیر آن بر تجارت جنوب شرقی آسیا

جنگ تجاری ایالات متحده و چین هنگامی آغاز شد که ایالات متحده تحقیقات اولیه را در اواخر سال 2017 با استفاده از قانون تجارت 1974 و قانون گسترش تجارت 1962 به دلیل شیوه های تجاری ناعادلانه آغاز کرد. تنش تجاری از 22 ژانویه 2018 هنگامی آغاز شد که ایالات متحده اقدامات جهانی حفاظت را برای واردات پانل های خورشیدی و ماشین لباسشویی از چین اعمال کرد. علاوه بر این ، ایالات متحده از بخش 232 قانون گسترش تجارت 1962 برای تأمین تعرفه های اضافی در واردات آلومینیوم و فولاد به دلایل امنیت ملی استفاده کرد. این وضعیت بیشتر شد که اتحادیه اروپا (اتحادیه اروپا) در مارس 2018 بر روی 23 محصول آهن و فولاد اقدامات تلافی جویانه ای را انجام داد ، که بعداً در ماه مه 2018 توسط ترکیه دنبال شد. تحقیقات اولیه را در اواخر سال 2017 با استفاده از قانون تجارت 1974 و قانون گسترش تجارت 1962 به دلیل شیوه های تجارت ناعادلانه آغاز کرد. تنش تجاری از 22 ژانویه 2018 هنگامی آغاز شد که ایالات متحده اقدامات جهانی حفاظت را برای واردات پانل های خورشیدی و ماشین لباسشویی از چین اعمال کرد. علاوه بر این ، ایالات متحده از بخش 232 قانون گسترش تجارت 1962 برای تأمین تعرفه های اضافی در واردات آلومینیوم و فولاد به دلایل امنیت ملی استفاده کرد. این وضعیت بیشتر شد که اتحادیه اروپا (اتحادیه اروپا) در مارس 2018 بر روی 23 محصول آهن و فولاد اقدامات تلافی جویانه ای را تحمیل کرد ، که بعداً توسط ترکیه در ماه مه 2018 دنبال شد. جنگ تجاری ایالات متحده و چین هنگامی که ایالات متحده اولیه را آغاز کرد ، آغاز شدتحقیقات در اواخر سال 2017 با استفاده از قانون تجارت 1974 و قانون گسترش تجارت 1962 به دلیل شیوه های تجارت ناعادلانه. تنش تجاری از 22 ژانویه 2018 هنگامی آغاز شد که ایالات متحده اقدامات جهانی حفاظت را برای واردات پانل های خورشیدی و ماشین لباسشویی از چین اعمال کرد. علاوه بر این ، ایالات متحده از بخش 232 قانون گسترش تجارت 1962 برای تأمین تعرفه های اضافی در واردات آلومینیوم و فولاد به دلایل امنیت ملی استفاده کرد. این وضعیت بیشتر شد که اتحادیه اروپا (اتحادیه اروپا) در مارس 2018 بر روی 23 محصول آهن و فولادی اقدامات تلافی جویانه ای را انجام داد ، که بعداً در ماه مه 2018 توسط ترکیه دنبال شد.

یک اقتصاد کوچک و باز با اعتماد به نفس سنگین به صادرات ، هم مالزی و هم تایلند در معرض جوانب مثبت و منفی جنگ تجاری در حال انجام قرار گرفتند. به عنوان مثال ، در مورد مالزی ، جنگ تجاری ایالات متحده و چین یک انحراف تجاری ایجاد کرد که فعالیت های برون سپاری که به طور معمول توسط چین برای ایالات متحده انجام می شد به مالزی منتقل شد. به عنوان مثال ، منابع Poh Huat Holding Berhad به جای چین یک قرارداد بزرگ برون سپاری از ایالات متحده دریافت کرد. شورای مبلمان مالزی افزایش 20 درصدی صادرات مبلمان به ایالات متحده را در سه سال آینده تخمین زده است (Edge 2019). از طرف دیگر تایلند به دلیل کاهش تولید مبلمان برای واردات ایالات متحده برای چین ، از نظر صادرات لاستیک چوب به چین با رکود روبرو شد. یکی دیگر از انحرافات تجاری روغن نخل بود. پیش از جنگ تجاری ، مصرف نفت پخت و پز چین عمدتاً توسط واردات نفت سویا از ایالات متحده انجام می شد. جنگ تجاری واردات پخت و پز را برای روغن نخل از مالزی و اندونزی منحرف کرد. بین ژوئیه 2017 و ژوئن 2018 ، صادرات روغن نخل از مالزی به چین 6. 7 درصد افزایش یافته است. سرمایه گذاری در و جابجایی هر دو شرکت چند ملیتی از ایالات متحده و چین به مالزی ، ویتنام و تایلند ممکن است در صورت ادامه هزینه های تولید و افزایش تعرفه به دلیل ادامه جنگ تجاری انجام شود. در صورت ادامه جنگ تجاری ، سرمایه گذاری های منحرف تر پیش بینی می شود. به عنوان مثال ، انتظار می رود شرکت اپل 15-30 درصد از تولید را از چین به مکانی ارزان تر در جنوب شرقی آسیا منتقل کند (بررسی آسیای نیکی ، 19 ژوئن 2019). به عنوان مثال ، در مالزی ، در سه ماهه اول سال 2019 شاهد افزایش سرمایه گذاری های خارجی 74. 2 درصد در بخش تولید یا تقریبا 7. 75 میلیارد دلار بود که به ترتیب 2. 74 و 1. 12 میلیارد دلار از ایالات متحده و چین هستند.

در ژوئیه سال 2018 ، چین پس از سنگاپور دومین شریک تجاری برای مالزی بود ، در حالی که ایالات متحده سوم شد. صادرات اصلی مالزی به ایالات متحده و چین تقریباً 22. 8 درصد از کل صادرات در ژوئن 2017 - ژوئن 2018 را تشکیل می دهد. تا ژوئیه 2018 - ژوئن 2019 ، صادرات مالزی به ترتیب 38. 7 و 53. 5 درصد را به خود اختصاص داده است ، که به ترتیب ، که به ترتیب 38. 7 و 53. 5 درصد را به خود اختصاص داده است کهعمدتا محصولات الکتریکی و الکترونیکی را تشکیل می دهند. علیرغم جنگهای تجاری ایالات متحده و چین 2017-2019 ، صادرات از مالزی و تایلند هنوز رشد را ثبت می کند (جدول 1 را ببینید). صادرات مالزی به ایالات متحده و چین رشد حدود 5. 9 درصد یا تقریباً 32. 33 میلیارد دلار را به ثبت رسانده است. صادرات قوی توسط LNG ، فلزی ، فولاد ، غذاهای دریایی ، برقی و الکترونیک ، ماشین آلات و تجهیزات نوری کمک می کرد. به طور کلی ، تجارت با ایالات متحده در موارد صادرات و واردات از مالزی و تایلند به ایالات متحده باقی مانده است. جدول 1 رشد صادرات و واردات برای درگیری قبل از دوره (ژوئیه 2017-ژوئن 2018) و در هنگام درگیری تجاری (ژوئیه 2018-ژوئن 2019) را نشان می دهد. رشد صادرات از 8. 6 به 10. 5 درصد از تایلند افزایش یافته است. در مورد مالزی ، صادرات به ایالات متحده از 11. 1 به 2. 1 درصد برای مدت مشابه کاهش یافته است. در مورد واردات ، رشد واردات تایلند از ایالات متحده از 2. 5 به 19. 0 درصد افزایش یافته است ، در حالی که مالزی شاهد افزایش کمتری در رشد واردات از 6. 8 به 7. 4 درصد بود.

در جدول 2 رشد صادرات و واردات از بازارهای منتخب به چین ارائه شده است. رشد صادرات تایلند به چین از 13. 7 درصد درگیری قبل از محاسبه ب ه-6. 6 درصد در طول درگیری های تجاری کاهش یافته است. رشد واردات از 11. 4 به 3. 8 درصد کاهش کمتری داشت. در مورد مالزی ، رشد صادرات از 19. 0 درصد قبل از بحران به 4. 4 درصد در طول جنگ تجاری منعقد شد. در یک یادداشت مشابه ، رشد واردات از 15. 1 به 1. 7 درصد برای مالزی کاهش یافته است.

شکل 1 ورود ظروف برای صادرات از جنوب تایلند به بندر پنانگ را نشان می دهد. بیشتر صادرات از تایلند از طریق بندر پنانگ به چین ، ژاپن ، تایوان ، هنگ کنگ و فیلیپین ارسال می شود. صادرات از تایلند عمدتا لاستیک چوب و سایر محصولات لاستیکی است. حالت ورودی ارجح از طریق راه آهن از طریق نقطه ورود Padang Besar است که تنها وسیله دسترسی ریلی از تایلند به مالزی است. نحوه ورود با استفاده از جاده به دلیل هزینه های نسبتاً بالاتر در مقایسه با راه آهن محبوبیت کمتری دارد. استفاده از راه آهن Padang Besar به عنوان یک نقطه ورود از 53. 44 درصد در سال 2016 به 59. 96 درصد در سال 2019 افزایش یافته است. نقطه ورود جاده از طریق Bukit Kayu Hitam به تدریج از دوره 2009 به 2017 افزایش یافته است ، اما کاهش جزئی در 2018-2019 به ثبت رسیده است. بشردر سال 2016 ، کل ورود کانتینر از طریق نقطه ورود Bukit Kayu Hitam 35. 82 درصد بود ، اما تا سال 2019 این تنها به 27. 66 درصد کاهش یافت. بندر پنانگ کاهش شدید صادرات چوب لاستیکی و سایر محصولات لاستیکی از تایلند به چین را به ثبت رساند. تعداد ظروف (TEU) از جنوب تایلند به چین از طریق بندر پنانگ در طول جنگ تجاری به طور قابل توجهی کاهش یافته است. این کاهش به دلیل انقباض در تقاضا توسط ایالات متحده برای محصولات قالب بندی چوب از چین بود. در طول جنگ تجاری ، ایالات متحده مالیات ضد دامپینگ 183. 6 درصد و مالیات ضد یارانه ای را تا 194. 9 درصد بر محصولات چوبی وارداتی از چین تحمیل کرد. دولت تایلند در سال 2018 طرح تناژ صادرات توافق شده (AETS) را تحمیل کرد ، که منجر به کاهش صادرات و لاستیک همراه با کاهش قیمت لاستیکی به 60-70 دلار شد. بسته شدن تولید مبلمان در چین به دلیل نوسازی برای رعایت استانداردهای جدید زیست محیطی چین به طور اساسی بر صنایع در جنوب تایلند و بندر پنانگ تأثیر گذاشت. با رکود بیماری همه گیر و جهانی Covid-19 ، انتظار می رود تعداد فعالیت های تجاری در سال 2020 بیشتر منقبض شود.

3. بررسی ادبیات منتخب

تجارت بین المللی رشد و توسعه بی سابقه ای را برای اکثر کشورهای درگیر در صادرات و واردات به همراه داشته است. با گذشت سالها ، دگرگونی تجارت بین المللی شکل جهانی سازی ، کاهش موانع تعرفه و غیر تعرفه ای و توافق نامه های تجارت آزاد دو جانبه و چند جانبه تر را به خود اختصاص داده است که همه اینها هدف از ارتقاء نرخ صادرات و واردات بیشتر است. ظهور چین به عنوان یک نیروگاه صادراتی ، چندین کشور را وادار کرد تا با چین درگیر شوند و یا بلوک های تجاری خود را تأسیس کنند ، مانند اتحادیه اروپا (اتحادیه اروپا) ، منطقه تجارت آزاد آمریکای شمالی (NAFTA) ، منطقه تجارت آزاد آسه آن (AFTA) ،در میان دیگران. به عنوان مثال ، FTA بین چین و انجمن تجارت آزاد اروپا (EFTA) حجم صادرات بالایی از ایسلند و سوئیس به چین پست FTA را نشان می دهد (Kristjánsdóttir و همکاران 2022). عدم اطمینان ناشی از رویدادهای داخلی یا بین المللی که باعث تغییر یا آشفتگی در اقتصاد ، سیاست های اقتصادی ، سیاست ، درگیری سیاسی ، تجارت یا بورس می شود ، به ویژه از نظر تخصیص دارایی و تصمیمات سرمایه گذاری ، به طور قابل توجهی بر رفتارهای اقتصادی و شرکتها تأثیر می گذارد (Bouoiyour et al. 2019 ؛ Caldara and Iacoviello 2022 ؛ Wolfers and Zitzewitz 2009). خطرات نرخ مبادله همچنین باعث عدم اطمینان می شود و با نتیجه گیری های مختلف در معرض آزمایش تجربی دقیق قرار گرفته است (به عنوان مثال ، برول و همکاران 2020 ؛ لین و همکاران 2020 ؛ Klaassen 2004 ؛ Perée and Steinherr 1989). عدم اطمینان در صورت انتخابات افزایش می یابد ، که یا منجر به تغییر در دولت حاکم می شود یا در غیر این صورت. حاکم بر انتقال حزب سیاسی منجر به تغییر در سیاست ها می شود زیرا پیروزی در انتخابات به معنای انتظار مردم برای مشاهده تغییرات قابل توجه در سیاست های اقتصادی یا اجتماعی است که بر مشاغل تأثیر می گذارد (از جمله آلیا لی و لی 2018 ؛ لی و همکاران 2021) و تجارت (هیل و همکاران 2019). کانال اصلی عدم اطمینان از طریق اخبار است. عدم اطمینان ناشی از تغییرات کلی قیمت سهام اغلب توسط شاخص نوسانات (VIX) و آینده شاخص شاخص نوسانات (NVIXS) ضبط می شود ، عدم اطمینان از سیاست های اقتصادی به طور معمول از طریق شاخص عدم اطمینان سیاست اقتصادی (EPU) ضبط می شود ، و خطرات ژئوپلیتیکی عمدتاً توسط ضبط می شوندشاخص خطرات ژئوپلیتیکی (GPR).

عدم قطعیت سیاست را می توان به عنوان "ریسک اقتصادی مرتبط با سیاست های نامشخص دولت آینده و چارچوب های نظارتی" تعریف کرد (Al-Thaqeb و Algharabali 2019). این می تواند هزینه های شرکت ها و سرمایه گذاری ها و هزینه های مصرف کنندگان را به تعویق بیندازد. بیکر و همکاران.(2016) خاطرنشان كرد كه عدم اطمینان در سیاست های دولت درست پس از بحران مالی سال 2008 ، كه ناشی از عدم اطمینان از شركت ها و مصرف کنندگان در تغییر دولت مالی ، اقتصادی و مراقبت های بهداشتی است ، ایجاد شده است. از این رو ، می توان دلالت کرد که در صورت بروز بحران قابل توجهی که منجر به رکود اقتصادی می شود ، عدم اطمینان سیاست به دلیل تأخیر یا کاهش در مصرف کننده و سرمایه گذاری شرکت ها و هزینه ها مانع بهبودی می شود. از آنجا که عدم اطمینان تأثیر قابل توجهی در دولت ، تجارت و هزینه ها و سرمایه گذاری های فردی دارد ، این امر بسیاری از محققان را وادار به ایجاد اقدامات مشخص برای تعیین عدم اطمینان ، به ویژه در عدم اطمینان اقتصادی و سیاسی کرد. در نتیجه ، شاخص نوسانات (VIX) برای اندازه گیری نوسانات در بورس ایجاد شد. این شرکت توسط مشاغل و بنگاهها برای اندازه گیری عدم اطمینان در بازار استفاده شده است. اشکال اصلی این است که فقط در بازار مستقر قابل استفاده است زیرا عمق بازار و نقدینگی را اندازه گیری می کند (الحقب و الغارابالی 2019). یک اقدام اخیراً توسعه یافته شاخص نوسانات مبتنی بر اخبار (NIVX) است. این با استفاده از متون وال استریت ژورنال برای اندازه گیری عدم اطمینان ایجاد شده است (مالالا و موریرا 2017). با این حال ، این تصویر کلی از عدم اطمینان را ارائه نمی دهد زیرا فقط عدم اطمینان را بر اساس اخبار ضبط می کند.

شاخص عدم قطعیت سیاست اقتصادی (EPU) برای ضبط عدم اطمینان شامل سیاست ، بازار ، اخبار و اقتصاد ایجاد شده است (بیکر و همکاران 2016). بنابراین ، این یک شاخص دقیق تر است که برای اندازه گیری عدم اطمینان کلی در سیاست استفاده می شود ، که می تواند به تعیین عدم اطمینان و پیش بینی تأثیر عدم اطمینان کمک کند. از مطالعه انجام شده توسط هوانگ و لوک (2020) ، EPU در چین مورد استفاده قرار گرفت که در آن رسانه ها برای اندازه گیری عدم اطمینان اقتصادی به شدت سانسور می شدند. نتیجه نشان داد که علیرغم سانسور رسانه های سنگین ، EPU با دقت تأثیر عدم اطمینان زیاد را تعیین کرد ، که همزمان با کاهش فعالیت های اقتصادی بود. گوپتا و سان (2020) همچنین ثابت کردند که EPU می تواند برای پیش بینی دقیق عدم اطمینان سیاست اقتصادی در BRIC و سایر کشورهای در حال توسعه استفاده شود. علاوه بر این ، ثابت شده است که EPU یک شاخص ایده آل است که به عنوان پایه ای برای تحقیقات بیشتر در مورد عدم اطمینان مبتنی بر جدید است. همانطور که در تحقیقات آردیا و همکاران نشان داده شده است.(2019) ، شاخص های احساسات مبتنی بر جدید ، بر روی EPU ساخته شده است تا مقادیر احساسات مبتنی بر جدید را ضبط کند. این مقادیر برای پیش بینی تولید صنعتی کوتاه مدت ایالات متحده با دقت بسیار زیاد استفاده شد. به طور مناسب ، EPU در این تحقیق برای بررسی تأثیر عدم اطمینان بر تجارت استفاده شد ، که می تواند برای پیش بینی تأثیر عدم اطمینان بر تجارت و صادرات در مالزی و تایلند استفاده شود.

عدم قطعیت سیاست تجارت جنبه دیگری است که این تحقیق به آن پرداخته است. سیاست تجارت به یک عامل مهم تبدیل شده است که تجارت بین المللی را به دلیل جهانی سازی سریع هدایت می کند. جنگ تجاری در حال انجام ایالات متحده و چین و تغییر قریب الوقوع در سیاست های تجاری به دلیل انتخابات سال 2020 ایالات متحده باعث افزایش عدم اطمینان سیاست تجارت می شود ، که می تواند تأثیر قابل توجهی در تجارت بین المللی داشته باشد. کالدارا و همکاران.(2020) دریافت که تغییرات غیر منتظره در سیاست های تجاری که منجر به عدم اطمینان سیاست تجارت می شود می تواند باعث کاهش سرمایه گذاری در تجارت و فعالیت های اقتصادی در ایالات متحده شود. علاوه بر این ، همچنین مشخص شد که افزایش عدم اطمینان سیاست تجارت می تواند سرمایه گذاری شرکت های چینی در بازارهای جدید خارجی را کند کند (کرولی و همکاران 2018). بنابراین ، در این مطالعه ، بررسی چگونگی تأثیر عدم اطمینان سیاست تجارت بر تجارت و صادرات در مالزی و تایلند بسیار مهم بود.

خطر ژئوپلیتیکی ، همانطور که توسط کالدارا و یاکوویلو (2022) تعریف شده است ، خطر مرتبط با جنگ ها ، اقدامات تروریستی و تنش بین کشورهایی است که بر روند عادی و مسالمت آمیز روابط بین الملل تأثیر می گذارد. خطرات ژئوپلیتیکی می تواند تأثیر منفی بر اقتصاد داشته باشد زیرا آنها به کاهش فعالیت های اقتصادی ، کاهش بازده سهام و ایجاد جریان سرمایه کمک می کنند (کالدارا و Iacoviello 2022). علاوه بر این ، خطرات ژئوپلیتیکی می تواند منجر به عدم قطعیت قابل توجهی شود که باعث تأثیر بزرگ و ناگهانی بر قیمت نفت می شود ، که بر تجارت تأثیر می گذارد (Brandt and Gao 2019). گوپتا و همکاران.(2019) نشان داد که خطرات ژئوپلیتیکی به طور کلی بر جریان تجارت برای 164 کشور تأثیر منفی می گذارد. یافته های مشابه در یانگ و همکاران تکرار می شوند.(2022) ؛چنگ و چیو (2018) ؛و بوویور و همکاران.(2019). علاوه بر این ، خطرات ژئوپلیتیکی ناشی از جنگ های تجاری احتمالاً منجر به تعرفه های بالاتر و بعداً کاهش تجارت بین کشورهای درگیر خواهد شد. در موارد بدتر ، تنش ممکن است به کشورهای شخص ثالث درگیر شود که به طور غیرمستقیم با تجارت با هر دو کشور در جنگ درگیر شود. از این رو ، اندازه گیری خطرات ژئوپلیتیکی بسیار مهم است زیرا آنها می توانند ذاتاً بر تجارت و سرمایه گذاری تأثیر بگذارند. شاخص خطرات ژئوپلیتیکی (GPR) یک شاخص گسترده پذیرفته شده است که عمدتاً برای ضبط خطرات ژئوپلیتیکی به طور منظم استفاده می شود. در این مطالعه ، از GPR برای اندازه گیری خطرات ژئوپلیتیکی و تأثیر تجارت و صادرات در مالزی و تایلند استفاده شد.

3. 1روش تخمین تجربی و داده ها

جدول 3 آمار اولیه را برای کلیه متغیرهای مورد استفاده در مطالعه ارائه می دهد. در جدول 4 هیچ ارتباطی قوی بین متغیرها ارائه نمی دهد ، که این امر باعث کاهش احتمال چند قطبی در تخمین می شود.

3. 2آزمایش برای غیرخطی

پس از آن ، ما یک تست غیرخطی بر اساس Broock و همکاران انجام دادیم.(1996) یا آزمون BDS به عنوان یک آزمایش اولیه برای درک روند تولید داده متغیرهای اساسی. این پیش آزمایش به عنوان پایه ای برای روش غیرخطی استفاده می شود که برای درک تأثیر عدم اطمینان بر تجارت استفاده می شود. BDS به روش زیر تخمین زده می شود:

where S m , ε is the standard deviation of T C m , ε − C 1 , ε m . The BDS statistics converge towards N ( 0 , 1 ) , so the null hypothesis of i.i.d . is rejected when | V m , ε | >مقادیر بحرانیآزمون BDS در مقایسه با سایر تکنیک های غیرخطی ، مانند مدل آستانه و مدل سوئیچ مارکوف (اشلی و پترسون 2006) ، برای نشان دادن رفتار غیرخطی در داده ها ، احتمالاً قدرتمندتر است. اگر غیرخطی تعیین شود ، مرحله بعدی انتخاب یک روش تخمین مناسب برای باز کردن رفتار متغیرهای کانونی است. جدول 5 نتایج آزمایش BDS را نشان می دهد که نشان دهنده وجود غیرخطی در داده ها است. از این رو ، این تأیید استفاده از مدل سوئیچینگ رژیم مارکوف برای تجزیه و تحلیل است.

3. 3مدل تغییر رژیم مارکوف

با توجه به اینکه غیرخطی بر اساس نتایج آزمون BDS در بخش 4. 1 پیشنهاد شده است ، در این بخش به توصیف مدل تغییر رژیم مارکوف برای درک بیشتر واکنش تجارت در مواجهه با عدم اطمینان می پردازد. مدل سوئیچینگ رژیم مارکوف به طور معمول برای ضبط غیرخطی ناشی از رفتارهای مختلف ، واکنش های مختلف نسبت به متغیرها یا وقایع خاص یا به دلیل وقفه های ساختاری استفاده می شود. در نتیجه ، فرآیند تولید داده دیگر خطی نیست و ممکن است به یک یا چند زیر مجموعه ، رژیم ها یا ایالت ها تقسیم شود. مزیت استفاده از مدل سوئیچینگ رژیم مارکوف این است که زمان سوئیچ از پیش تعیین نشده است ، به طوری که زمان سوئیچ های رژیم ناشناخته است اما از طریق تخمین تعیین می شود.

مدل سوئیچینگ رژیم مارکوف مبتنی بر همیلتون (1989) با اجازه دادن به یک اصطلاح رهگیری ، شیب ضریب و واریانس وابسته به دولت ، روش تخمین را برای پارامترهای رژیم های مختلف ، نمونه ها یا حالت ها ارائه داد. زمان تغییر از یک رژیم به رژیم دیگر بر برآورد پارامتر تأثیر نمی گذارد. با روحیه کار انجام شده در مورد امور مالی بورس و رفتار قیمت نفت (به عنوان مثال ، لی و همکاران 2021 ؛ چن و شن 2007 ؛ Reforedo 2010) ، ما حداقل دو رژیم ممکن را فرض کردیم:(i) رژیمی که عدم اطمینان در آن کم بود و (ب) رژیم با عدم اطمینان بالاتر. عدم اطمینان کم با نوسانات کم همراه است و عدم اطمینان بالاتر با نوسانات بالا مرتبط است. بنابراین ، احتمال انتقال بین رژیم ها می تواند به شرح زیر بیان شود:

فارکس های ایرانی...
ما را در سایت فارکس های ایرانی دنبال می کنید

برچسب : نویسنده : شبنم خلیلی بازدید : 56 تاريخ : سه شنبه 1 فروردين 1402 ساعت: 15:51