آیا عملکرد خوب نتیجه سرمایه گذاری نبوغ است یا موفق باشید؟

یک خط خوب بین یک سرمایه گذار فوق العاده ماهر و یک خوش شانس وجود دارد ، که مشکل ساز است زیرا ما تمایل داریم تصمیمات خود را بر اساس موفقیت مشاهده شده پایه گذاری کنیم.

19 مه 2016 11:48 AM EDT

یک خط خوب بین یک سرمایه گذار فوق العاده ماهر و یک خوش شانس وجود دارد ، که مشکل ساز است زیرا ما تمایل داریم تصمیمات خود را بر اساس موفقیت مشاهده شده پایه گذاری کنیم.

سالها ، بیل میلر افسانه ای در بین سرمایه گذاران بود.

صندوق اعتماد 20 میلیارد دلاری Legg Mason که وی موفق به عملکرد S& P 500 به مدت 15 سال مستقیم و تقریباً یک دستاورد بی سابقه بود.

در سال 2006 ، مجله Fortune میلر را "یکی از بزرگترین سرمایه گذاران زمان ما" مسح کرد.

اما این زودرس بود.

طی پنج سال بعد ، سرمایه گذاران میلر وقتی صندوق وی بیش از 30 ٪ از دست داد ، با یک بررسی واقعیت سخت روبرو شدند. در آن زمان ، شرکت تحقیقاتی صندوق مورنینگ استار آخرین بار صندوق خود را در بین 1،187 بودجه مشابه قرار داد.

چه اتفاقی برای این نبوغ سرمایه گذاری یک بار افتاد؟آیا او استراتژی های سرمایه گذاری خود را تغییر داد؟

نه. وی همچنان به سهام چند شرکت بزرگ توجه داشت ، که همان استراتژی است که او در تمام طول استفاده کرده است.

آیا او شاید مهارت خود را از دست داده یا یکی از تحلیلگران اصلی خود را از دست داده است؟شماره

آیا بازارها ناگهان تغییر کردند؟جواب منفی.

تنها چیزی که به نظر می رسید تغییر می کند سرنوشت میلر بود. به نظر می رسد که موفقیت وی - و شکست او - عمدتاً ناشی از شانس کور بود.

داستان میلر یک واقعیت ناراحت کننده در مورد سرمایه گذاری را برجسته می کند: تمایز موفقیت از مهارت یا بد شانس از عدم مهارت بسیار دشوار است.

این یک مشکل اساسی برای سرمایه گذاران است زیرا ما تمایل داریم تصمیمات خود را بر اساس موفقیت مشاهده شده در حالی که نادیده گرفتن شکست مشاهده شده است ، پایه گذاری کنیم.

این گرایش به تعصب بقا گفته می شود ، که یکی از بسیاری از تعصبات غریزی است که سرمایه گذاران باید از آن استفاده کنند. برای توصیف دیگران ، و یادگیری نحوه غلبه بر آنها ، اینجا را کلیک کنید.

برای نشان دادن ، 50،000 نفر را در نظر بگیرید و از هرکدام از آنها بخواهید 10 بار سکه را بچرخانید. هرکسی که 10 بار در یک ردیف سر می زند ، یک جایزه بزرگ و عنوان استاد سکه را به دست می آورد.

از نظر آماری ، باید حدود 50 نفر وجود داشته باشند که بتوانند این کار را انجام دهند ، زیرا احتمال چرخش 10 سر در یک ردیف 1 در 1. 024 است.

آیا 50 سکه مستر سکه ای مهارت ویژه ای از سکه دارند؟آیا آنها برخی از راز پنهان را می شناسند؟

نه. آمار ساده به ما می گوید که برخی به اندازه کافی خوش شانس خواهند بود که 10 سر را پشت سر هم بچرخانند ، در حالی که بیشتر دیگران چنین نخواهند کرد.

هنگامی که افراد دیگر به دنبال مشاوره در زمینه سکه هستند ، مشکلی پیش می آید.

از چه کسی می پرسند؟بیشتر آنها به 50 سکه موفق سکه تبدیل می شوند.

Master Coin Flippers شروع به نوشتن کتاب و ستون مشاوره خواهد کرد. آنها آموزش سمینارها را آغاز می کنند و در دنیای سکه ای مشهور می شوند.

بیشترین رسانه ها با جیمی فالون ، حرکات سکه ای را انجام می دهند.

بنابراین ، آیا آنها واقعاً سکه های سکه در سطح جهانی هستند؟یا آنها فقط خوش شانس هستند؟

واضح است که آنها فقط معدود خوش شانس هستند که اتفاق افتادند که موفق به کارآیی شدند ، که از نظر آماری از پیش تعیین شده بود. ما نسبت به گوش دادن به کسانی که به نظر موفق هستند ، تعصب طبیعی داریم ، اما هیچ راهی برای دانستن موفقیت آنها از مهارت یا از شانس کور نداریم.

خریداران بلیط قرعه کشی داستانهای معدود خوش شانس را که برندگان بزرگ جکپوت بودند می شنوند و فوراً بدون هیچ کار میلیونر شدند. میلیون ها نفر دیگر که هرگز برنده نشدند ناشناس هستند.

با بهره گیری از این تعصب ، قرعه کشی ها هر سال میلیارد ها دلار می آورند.

پویایی مشابهی در دنیای مدیریت پول وجود دارد.

مدیران صندوق با بهترین بازده ها در مطبوعات تجاری کسب می کنند و نان تست وال استریت هستند و در نتیجه دارایی های بیشتری را به خود جلب می کنند. کسانی که به طور مداوم خوب عمل می کنند ، نبوغ سرمایه گذاری خوانده می شوند.

مشکل این است که به راحتی می توان فرض کرد که همه نبوغ به دلیل استعداد پول خود را بدست می آورند. بسیار آسان است که از این واقعیت غافل شوید که برخی فقط خوش شانس هستند.

نکته اینجاست: حتی اگر یک مدیر پول مهارت نداشته باشد و عملکرد آنها کاملاً تصادفی باشد ، هنوز عده ای وجود خواهند داشت که حتی طی یک دوره 10 یا 15 ساله بازده استثنایی خواهند داشت. آمار آن را تضمین می کند.

بنابراین چگونه یک سرمایه گذار ماهر را از خوش شانس متمایز می کند؟انجام این کار فقط با تجزیه و تحلیل عملکرد بسیار دشوار است.

از آنجا که مهارت و شانس آن بسیار سخت است ، سرمایه گذاران تمایل دارند پول خود را در صندوق های برتر قرار دهند.

اما عملکرد فوق العاده خوب تقریباً همیشه با نتایج متوسط دنبال می شود ، صرف نظر از بازه زمانی. به این معنا برگشت ، یا تمایل به نتایج همیشه به مرور زمان به میانگین بازگشت.

یک نتیجه منفی از مخلوط کردن مهارت و شانس این است که مردم تمایل دارند فکر کنند که سرمایه گذاری آسان است.

اقلیت موفق مورد ستایش قرار می گیرد و توجه زیادی به آن می شود و این تأثیر بر ما دارد. اگر آنها می توانند این کار را انجام دهند ، ما نیز می توانیم.

در دنیای سرمایه گذاری ، تعصب بقاء بر داستانهای جالب تجار روز شکوفا می شود. همه ما داستانهای کسانی را می دانیم که میلیون ها سهام را از اتاق نشیمن خود تجارت کردند.

برخی حتی پیشنهاد می کنند استراتژی های خود را از طریق اینترنت بفروشند. آنها وب سایت ها را راه اندازی کرده و کتاب می نویسند.

و از آنجا که موفقیت آنها بسیار قابل مشاهده است ، یک ناظر می تواند تحت این تصور قرار بگیرد که تجارت کوتاه مدت می تواند فرد را با کمترین کار درگیر کند.

در همین حال ، هیچ وب سایت ای وجود ندارد که هزاران معامله گر روز را که ثروت خود را از دست داده اند ، اعلام کنند ، علی رغم اینکه به همان اندازه مشتاق برنامه های تجاری بزرگ خود هستند. شکست آنها منتشر نشده است. تعداد بسیار کمی داستان های از دست دادن خود را می شنوند ، شاید به این دلیل که تعداد بسیار کمی از شنیدن آنها مراقبت می کنند.

ما ترجیح می دهیم که خودمان مانند بازماندگان باشیم.

به عبارت دیگر ، ما آنچه را که گم شده است از دست می دهیم. ما شکست های کسانی را که بدشانسی داشتند از دست نداده ایم.

همه می خواهند در زندگی موفقیت پیدا کنند و کپی موفقیت در طبیعت ماست. اما زندگی پر از موفقیت و شکست است.

دنیای سرمایه گذاری فرقی ندارد. سریعترین راه برای شکست ، وانمود کردن که شانس هیچ نقشی ندارد.

برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد غلبه بر تعصبات سرمایه گذاری ، برای بارگیری گزارش ویژه ما اینجا را کلیک کنید.

کیم ایسکیان بنیانگذار انتشارات TrueWealth ، یک شرکت تحقیقاتی مستقل سرمایه گذاری مستقر در سنگاپور است. برای ثبت نام برای دریافت سرمایه گذاری TrueWealth آسیا روزانه در صندوق ورودی خود هر روز ، به صورت رایگان ، اینجا را کلیک کنید.

این مقاله توسط یک مشارکت کننده مستقل تفسیر است. در زمان انتشار ، نویسنده هیچ موضع گیری در مورد سرمایه گذاری های ذکر شده نداشته است.